每年新年假期往后PVC都会季节性累库，比照本年跟上一年新年前后的累库状况去看，本年库存改变契合预期，供给压力保持在近几年的高位。从全年来看，2025年PVC供给压力有进一步添加趋势。

  每年的新年假期，因为上游企业开工安稳，下流企业底子放假，供给压力会明显添加，体现在数据上便是库存上升。本年的状况也不破例。

  从数据剖析来看，2025年累库量各环节均大于2024年，但首要是数据的计算周期有所差异，2024年时间跨度为10天，而2025年时间跨度为14天。新年前后下流遍及罢工放假，所以时间跨度不同会影响库存改变，去除去时间跨度的差异性，累库起伏相差不大。

  从肯定量数据来看，2025年2月6日上游样本企业可售库存1.69万吨，较上一年新年后低8.805万吨，上游样本企业厂区库存47.375万吨，较上一年新年后高5.792万吨。这个数据阐明本年上游PVC出产企业订单好于上一年，但提货不及上一年，底子原因是本年新年前华东SG-5价格在5010元/吨，而上一年新年前华东SG-5价格在5675元/吨，本年价格处于前史低位，一方面下流囤货需求比从前要略好，另一方面本年新年前基差相对适宜，套保商套货较多。所以本年上游企业订单的较好并非需求好，而是部分下流投机以及套保商收购为主，套保商收购后一般不急于提货，所以本年上游厂区库存高于上一年。

  从肯定量来看，华东及华南原样本库存量仍处于高位，但低于上一年，首要因为从2024年交割仓扩容较快，包含华东及华北交割仓新增较多，所以货源呈现了分流，某些特定的程度上影响了原样本的数据的参考价值，而卓创资讯301299）计算的华东扩容样本是从2024年6月6日开端堆集，所以新样本库存暂无同比数据比照。经过经历评价，本年节后的社会库存肯定量高于上一年同期。

  全体来看，本年新年后的库存体现来看，底子契合预期，累库起伏跟从前相差不大。尽管上游订单的好于从前，但更多的是套保商及下流投机收购，并非需求好转。华东及华南社会库存依然处于高位，PVC底子面并未呈现超预期的转差，但压力依然处于近几年的高位。

  从全年来看，2025年PVC新增产能方案有300万吨，进展相对较快，大都会集在上半年，而烧碱上半年保持强势，支撑烧碱/PVC一体化保持盈余，所以存量PVC开工难呈现方案外泊车或许减产现象，PVC产值同比估计将保持必定的增幅，但需求端除了出口有必定的等待外，内需难言达观，所以后续PVC库房存储上的压力依然较大。